[ 張軍建 ]——(2005-4-25) / 已閱19386次
中國（長沙）信托國際論壇綜述
張軍建、王巍
（中南大學(xué)法學(xué)院，湖南長沙，410083）
摘要：在中國（長沙）信托國際論壇上，來自不同國家、地區(qū)的理論界和實(shí)務(wù)界人士圍繞“信托與中國”這一主題，對信托理論與信托理念、信托立法與信托法制、信托稅制與信托監(jiān)管、信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)與運(yùn)作、信托業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展、信托人才培養(yǎng)與管理等一系列前沿問題展開了熱烈的研討。
關(guān)鍵詞：信托；信托法；信托業(yè)；信托市場
2004年10月16日—17日，由中南大學(xué)和上海遠(yuǎn)景非凡投資管理有限公司共同主辦、湖南省信托投資有限責(zé)任公司協(xié)辦的“中國（長沙）信托國際論壇”，在湖南長沙隆重舉行。值此《中華人民共和國信托法》實(shí)施三周年、中南大學(xué)信托與信托法研究中心成立一周年之際，來自日本、美國、韓國和我國大陸、臺(tái)灣、香港的300多位嘉賓以及數(shù)百名代表齊集一堂，圍繞“信托與中國”這一主題展開了熱烈的研討。
此次論壇的開幕式由中南大學(xué)黨委副書記周慶柱教授主持，中南大學(xué)校長黃伯云院士致歡迎辭，湖南省人民政府副省長許云昭先生、日本原法務(wù)大臣臼井日出男先生、中國政法大學(xué)終身教授江平先生、日本亞細(xì)亞大學(xué)法學(xué)部學(xué)部長中野正俊先生、日本瑞穗信托銀行副總裁內(nèi)藤秀彥先生、湖南省信托投資有限責(zé)任公司代董事長胡軍先生、韓國仲裁人協(xié)會(huì)理事洪裕碩先生、我國臺(tái)灣政治大學(xué)前法學(xué)院院長賴源河先生，先后登臺(tái)向論壇致辭。
論壇期間，共舉行了三場大型的主題研討會(huì)，分別由上海遠(yuǎn)景非凡投資管理有限公司董事長張遠(yuǎn)景先生、中南大學(xué)法學(xué)院院長漆多俊教授、日本信托法專家中野正俊教授主持，先后做主題發(fā)言的嘉賓包括：我國民商法專家江平教授、韓國信托法專家洪裕碩教授、我國臺(tái)灣商法專家賴源河教授、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)非銀部主任高傳捷先生、日本法學(xué)家中野正俊教授、勞動(dòng)和社會(huì)保障部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司司長孫建勇先生、國務(wù)院經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌先生、日本瑞穗信托銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部部長藤井純一先生、香港國際資產(chǎn)管理公司執(zhí)行董事安東尼•郎（Anthony Lam）先生、全國人民代表大會(huì)財(cái)經(jīng)工作委員會(huì)巡視員王連洲先生、中南大學(xué)商學(xué)院院長陳曉紅教授、國家稅務(wù)總局政策法規(guī)司副司長楊元偉先生、世界銀行法律顧問兼美國律師協(xié)會(huì)中國法委員會(huì)主席英•懷特（Ying White）女士。
本次論壇還舉行了一場大型座談會(huì)，由高傳捷司長主持，國內(nèi)幾十家信托投資公司的負(fù)責(zé)人以及其他各界代表到會(huì)并發(fā)言。與會(huì)者主要圍繞當(dāng)前信托投資公司的改革、信托業(yè)的監(jiān)管、信托市場的培育等熱點(diǎn)問題展開了討論，并就發(fā)表《中國（長沙）信托國際論壇宣言》達(dá)成了共識。
現(xiàn)將本次論壇的主要內(nèi)容綜述如下：
一、信托理論與信托理念
與會(huì)者紛紛將目光投向我國的信托理論研究和信托觀念普及，并把它們作為我國開展信托實(shí)務(wù)和發(fā)展信托事業(yè)的基礎(chǔ)工程。
對于大多數(shù)學(xué)者將民事信托與營業(yè)信托放在一起解釋的做法，江平指出，應(yīng)把民事信托與公益信托放在一起作出對立的解釋，即我國的民事信托相當(dāng)于英美法系的私益信托，而營業(yè)信托只是以經(jīng)營信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)作為受托人的一種民事信托。在日本，雖然學(xué)界普遍否認(rèn)民事信托的存在，但中野正俊在總結(jié)大量民事信托判例的基礎(chǔ)上指出，日本的民事信托實(shí)際上隨處可見，只是它們在性質(zhì)上僅僅作為判例而沒有明顯地表現(xiàn)出來罷了。反觀我國民事信托的現(xiàn)狀，雖然理論上也認(rèn)為處于空白狀態(tài)，但高傳捷指出，當(dāng)前民間已出現(xiàn)一定形式的民事信托活動(dòng)，如小額財(cái)產(chǎn)管理、遺產(chǎn)管理和貴重物品保管等。洪裕碩則從歷史的角度指出，在東亞歷史上早已存在與民事信托類似的制度，即大約一千多年前中國唐宋時(shí)代盛行的“寄托行為”和朝鮮王朝第十八代顯宗時(shí)期盛行的“投托”，均屬于以保護(hù)私有財(cái)產(chǎn)為目的的自益信托。藤井純一結(jié)合日本當(dāng)前在城市再開發(fā)事業(yè)中運(yùn)用土地信托的經(jīng)驗(yàn)指出，以民事信托的方式開展土地信托，要求信托銀行更加充分地理解信托制度，并在實(shí)際應(yīng)用中付出巨大努力。賴源河認(rèn)為，以理財(cái)專家為受托人、按照有償性和商業(yè)性的觀念來追求利潤的信托制度正在逐步發(fā)揚(yáng)光大，信托的商業(yè)色彩愈加凸顯。目前，學(xué)界對發(fā)展具有我國特色的民事信托充滿信心。
關(guān)于受托人的權(quán)利，全國人民代表大會(huì)法律工作委員會(huì)副主任李飛指出，受托人享有“職務(wù)權(quán)限”和“自身利益的權(quán)利”，前者是對信托財(cái)產(chǎn)而言的，包括事實(shí)行為、法律行為和訴訟行為三方面的權(quán)限；后者主要指信托報(bào)酬和補(bǔ)償請求權(quán)。關(guān)于受托人的義務(wù)，中南大學(xué)的張軍建、王巍從法學(xué)角度指出，信托目的應(yīng)成為受托人一切義務(wù)的基礎(chǔ)。由于受托人是基于委托人對自己的信任（有合約基礎(chǔ)）和受益人對自己的信賴（無合約基礎(chǔ)）而享有廣泛的自由裁量權(quán)，因此受托人以信托目的為基礎(chǔ)對委托人和受益人分別負(fù)有信任義務(wù)和信賴義務(wù)。
雖然早在一百多年前，英美式的信托就已在我國出現(xiàn)，但江平認(rèn)為，信托事業(yè)在我國的發(fā)展卻歷經(jīng)曲折，信托的制度建設(shè)更是空白，信托的觀念與運(yùn)用長期處于誤解和歧義之中。對此，洪裕碩也坦言，信托在大陸法系的中國和韓國會(huì)產(chǎn)生“異樣”的感覺，但他預(yù)見，兩國的信托制度必將在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等各個(gè)領(lǐng)域得到迅速推廣和普及，并隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為國民理財(cái)、社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)騰飛做出積極貢獻(xiàn)。王連洲指出，只有使信托制度和我國的法律傳統(tǒng)與法律框架得以較好的融合，才能使信托獲得我國社會(huì)普遍的認(rèn)可和接受。由上可見，國人對信托的認(rèn)識還相當(dāng)滯后，但信托理論和信托實(shí)務(wù)雙重推動(dòng)的信托觀念正在我國迅速普及，我們對此深表期待。
二、信托立法與信托法制
三年前，《信托法》的出臺(tái)翻開了我國信托發(fā)展史的新篇章，為建立本土的信托制度奠定了堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。三年來，以《信托法》為核心的信托法制框架正在緊鑼密鼓的構(gòu)建之中，并將不斷成熟和完善。與會(huì)者密切關(guān)注《信托法》的解釋和完善以及其他配套立法。
關(guān)于《信托法》頒布和實(shí)施的背景，江平認(rèn)為，一是民法體系正處于建立和完善之中，尤其是正在制定物權(quán)法；二是社會(huì)結(jié)構(gòu)處于深刻的變革中，并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到全球化浪潮的深刻影響。王連洲則對《信托法》致力于信托制度本土化的有益探索作出了闡釋：第一，“信托”概念中用“委托”替代傳統(tǒng)信托的財(cái)產(chǎn)權(quán)“轉(zhuǎn)移”，是為了使國人在傳統(tǒng)的財(cái)產(chǎn)理念上較容易地接受信托制度；第二，將“委托人”專列一節(jié)來規(guī)定，是為了平衡信托當(dāng)事人之間的權(quán)利關(guān)系和保障信托目的的實(shí)現(xiàn)。毋庸置疑，《信托法》對于在我國確立信托制度，具有里程碑式的意義，但完善和發(fā)展這部信托基本法的道路還非常漫長、曲折。
關(guān)于我國《信托法》第十七條第一款，洪裕碩認(rèn)為，這參考了以往“信托前”的解釋論，即設(shè)立信托前的債權(quán)人可以對信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行，但該條中“享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利”的規(guī)定則可能被狹隘地解釋為“把信托財(cái)產(chǎn)作為目的債權(quán)設(shè)定抵押權(quán)”。他建議，對此繼續(xù)予以探討。關(guān)于《信托法》第二十五條，夏斌認(rèn)為，僅有原則性的規(guī)定是不夠的，具體如何“誠實(shí)、信用、審慎、有效”管理信托財(cái)產(chǎn)，還需要進(jìn)一步制定行業(yè)經(jīng)營準(zhǔn)則，并在信托活動(dòng)的業(yè)務(wù)流程、崗位職責(zé)、內(nèi)部控制、信息披露、財(cái)務(wù)制度以及不盡責(zé)履行合同的懲罰等方面制定具體的規(guī)定。張軍建、王巍認(rèn)為，“誠實(shí)”、“信用”、“審慎”、“有效”之間的含義重疊且界限模糊，有必要在解釋時(shí)確立各自的衡量標(biāo)準(zhǔn)，以便于執(zhí)法和司法。關(guān)于《信托法》第六十條，江平認(rèn)為，條文只對公益信托的目的做了性質(zhì)上的界定，并沒有規(guī)定具體的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，還需要進(jìn)一步解釋。而對于《信托法》第六十二條，他指出，目前公益事業(yè)管理機(jī)構(gòu)沒有明確到位，這使得公益信托管理中的很多事項(xiàng)無從批準(zhǔn)，公益信托的有效性大打折扣。他建議，借鑒現(xiàn)行《基金會(huì)條例》的相關(guān)規(guī)定，對公益信托的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)作出明確規(guī)定。
我國仍處于確立信托制度的適應(yīng)性探索中，王連洲指出，目前的信托法制還存在著明顯的不足，如信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)登記而未登記的情況下，法律只規(guī)定信托無效，卻未明確規(guī)定不得對抗第三人；法律也沒有直接規(guī)定受托人應(yīng)當(dāng)承繼委托人對信托財(cái)產(chǎn)占有的瑕疵；法律對受托人因違反規(guī)定致使信托財(cái)產(chǎn)遭受損失而對受益人應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任有弱化之嫌。北方國際信托投資股份有限公司的馬亞明建議，盡快通過修改《信托法》確認(rèn)信托受益證書（合同）作為有價(jià)證券的法律地位，以改善目前信托產(chǎn)品的流通機(jī)制。理論界和實(shí)務(wù)界的修改建議，對《信托法》的解釋和實(shí)施具有重要意義。
關(guān)于臺(tái)灣地區(qū)信托法制的最新動(dòng)向，賴源河指出，主管機(jī)關(guān)為配合實(shí)務(wù)運(yùn)作及信托市場的變化，已著手修改“信托業(yè)法”，以營造更自由、更開放的信托業(yè)法制環(huán)境。同時(shí)，放寬信托業(yè)申請辦理新業(yè)務(wù)的限制，并簡化銀行申請各分支機(jī)構(gòu)辦理總行各項(xiàng)信托業(yè)務(wù)的手續(xù)。內(nèi)藤秀彥介紹了當(dāng)前日本信托法和信托業(yè)法的最新修改動(dòng)態(tài)：一方面，拓展了信托財(cái)產(chǎn)的范圍，如對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行信托；另一方面，擴(kuò)大了信托業(yè)務(wù)中受托人的范圍，如一般企業(yè)作為信托公司經(jīng)營信托業(yè)務(wù)。
我國也亟待修改《信托法》、制定《信托業(yè)法》以及完善其他相關(guān)的配套立法，建立基本的信托法制框架。理論界和實(shí)務(wù)界普遍期待，通過建立和完善信托法制體系，從根本上解決我國信托業(yè)“灰色運(yùn)作”和“一亂一治”的問題。
三、信托稅制與信托監(jiān)管
與會(huì)者對信托稅制與信托監(jiān)管格外重視。楊元偉指出，由于我國的信托法律制度在稅制主體框架建立時(shí)尚未明確，因此目前在稅收制度層面，除對證券投資基金（信托關(guān)系）的稅法適用有特別規(guī)范外，對信托活動(dòng)基本上是按照一般經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相關(guān)稅法規(guī)定適用的，并未針對信托活動(dòng)自身具有的特殊性和復(fù)雜性而在稅法適用層面上予以區(qū)別對待。稅收制度與信托制度的不銜接而產(chǎn)生的制度磨擦已越來越突出，并在一定程度上影響到信托活動(dòng)的順利開展。江平認(rèn)為，目前由稅法驅(qū)動(dòng)的民事信托還未成為主流，公益信托也急需稅收優(yōu)惠的支持，以便被廣泛地運(yùn)用。
關(guān)于現(xiàn)行稅制下信托活動(dòng)的稅法適用情況，楊元偉指出，適用于證券投資基金的稅收政策是臨時(shí)性的，具有對象特定、期限特定、形式優(yōu)惠的特點(diǎn)，是信托稅制總體不科學(xué)前提下的一個(gè)特例，并不能從根本上改變現(xiàn)行稅制與信托制度不相適應(yīng)的總體狀況。他對建立和完善信托稅制體系提出了四點(diǎn)設(shè)想：①構(gòu)建信托稅制的五項(xiàng)基本原則（稅負(fù)公平原則、實(shí)際獲益者納稅原則、公益信托優(yōu)惠原則、前瞻性原則和便于征管原則）；②以避免重復(fù)征稅為主要出發(fā)點(diǎn)構(gòu)建信托稅制框架（重點(diǎn)是所得稅和財(cái)產(chǎn)稅）；③優(yōu)先考慮資金信托活動(dòng)的稅法適用；④對公益信托給予必要的稅收優(yōu)惠，明確減免標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)際上，信托稅制的建立和完善已迫在眉睫，相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)協(xié)作和互動(dòng)。
關(guān)于發(fā)展我國統(tǒng)一信托市場的監(jiān)管體制，夏斌認(rèn)為，當(dāng)前主要有兩大問題：一是銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)需要進(jìn)一步統(tǒng)一監(jiān)管政策；二是要改變以監(jiān)管銀行的方式監(jiān)管信托公司，對信托公司及信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管應(yīng)主要針對信托合同的設(shè)立和執(zhí)行。廣州科技信托投資公司的李安民指出，一味模仿美國監(jiān)管部門對私募證券的監(jiān)管方式是不妥的，應(yīng)對信托機(jī)構(gòu)和信托業(yè)務(wù)實(shí)施“分類監(jiān)管、優(yōu)勝劣汰”，即對實(shí)業(yè)類信托投資業(yè)務(wù)實(shí)行“私募發(fā)行、公募監(jiān)管”，而對證券投資類信托實(shí)行“公募發(fā)行，公募監(jiān)管”。新疆國際信托投資有限責(zé)任公司的馬安泰建議，對財(cái)產(chǎn)信托不能比照資金信托來監(jiān)管，應(yīng)放松限制；并提議成立信托投資銀行，使信托公司成為銀行的控股公司。江西國際信托投資股份有限公司的裘強(qiáng)指出，在當(dāng)前信托業(yè)發(fā)展緩慢和信托公司盈利水平較低的情況下，應(yīng)處理好監(jiān)管與發(fā)展以及“疏”與“堵”、“管”與“放”的關(guān)系，做到“以監(jiān)管促發(fā)展、在發(fā)展中監(jiān)管”，確保信托公司的專屬業(yè)務(wù)有穩(wěn)定的盈利模式。他還建議，盡快制定《信托業(yè)法》，通過法治化為信托公司的經(jīng)營確立穩(wěn)定的預(yù)期。北方國際信托投資股份有限公司的任葆燕認(rèn)為，信托監(jiān)管應(yīng)當(dāng)營造一個(gè)公平競爭的金融環(huán)境，不應(yīng)在信托業(yè)務(wù)方面歧視信托公司；監(jiān)管部門不僅應(yīng)控制信托公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)降低政策風(fēng)險(xiǎn)。
中國社會(huì)科學(xué)院的孟輝和中國科學(xué)院的楊如彥提出，銀監(jiān)會(huì)應(yīng)鼓勵(lì)信托公司自愿地進(jìn)行信用評級，并對信用評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行資格認(rèn)證，明確信用評級的方法和結(jié)果。同濟(jì)大學(xué)的高紅霞、王剛認(rèn)為，由于信托機(jī)構(gòu)和信托資金集中于發(fā)達(dá)的東部，如果沒有政策的傾斜就會(huì)出現(xiàn)日益嚴(yán)重的“馬太效應(yīng)”，因此銀監(jiān)會(huì)應(yīng)通過放開地域限制等方式對欠發(fā)達(dá)地區(qū)提供政策支持。關(guān)于當(dāng)前信托監(jiān)管的六大熱點(diǎn)問題，夏斌認(rèn)為，第一，資本充足率可以作為監(jiān)管信托機(jī)構(gòu)的參考性指標(biāo)，但絕對不能作為主要指標(biāo)；第二，現(xiàn)階段除嚴(yán)格依法允許以公募方式從事證券投資基金業(yè)務(wù)外，其他的資金委托業(yè)務(wù)應(yīng)以私募方式為主；第三，應(yīng)取消委托理財(cái)200份合同的限制；第四，應(yīng)對委托理財(cái)資金采取嚴(yán)格的第三方托管；第五，應(yīng)逐步取消信托機(jī)構(gòu)設(shè)置分支機(jī)構(gòu)和開展異地業(yè)務(wù)方面的限制；第六，應(yīng)對信托機(jī)構(gòu)實(shí)施不同于銀行的監(jiān)管費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)和方式。
對于建立和健全養(yǎng)老金監(jiān)管（信托型）體系，孫建勇指出，應(yīng)確立標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)作流程，制定信息披露制度，明確有關(guān)監(jiān)管部門的職責(zé)，完善協(xié)同監(jiān)管體制，并建立危機(jī)處理機(jī)制。高傳捷認(rèn)為，現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定的原則性條款較多，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)指導(dǎo)和監(jiān)督信托公司依法開展真正的信托業(yè)務(wù)，并加強(qiáng)誠信建設(shè)，積極防范風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施分類監(jiān)管，嚴(yán)格規(guī)范高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的操作模式，完善關(guān)聯(lián)交易的信息披露和信托公司的治理結(jié)構(gòu)，建立“多管齊下”的監(jiān)管模式。中國信托業(yè)協(xié)會(huì)成立后，在加強(qiáng)行業(yè)自律、協(xié)調(diào)行業(yè)內(nèi)部和外部關(guān)系、聯(lián)系信托機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)主管部門、維護(hù)和促進(jìn)信托業(yè)的健康規(guī)范發(fā)展等方面也將發(fā)揮重要作用，監(jiān)管部門可能會(huì)把一些涉及信托公司內(nèi)部的微觀制度委托給信托業(yè)協(xié)會(huì)來制定。我們深深期待，專業(yè)化的信托監(jiān)管能不斷推動(dòng)信托機(jī)構(gòu)和信托業(yè)務(wù)的發(fā)展壯大，使我國信托業(yè)早日成為名副其實(shí)的“四大金融支柱之一”。
四、信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)與運(yùn)作
與會(huì)者對當(dāng)前信托市場中信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與運(yùn)作（包括其他相關(guān)服務(wù)）提出了許多想法。關(guān)于民事信托在我國的應(yīng)用，江平重點(diǎn)闡述了在家庭領(lǐng)域和商業(yè)領(lǐng)域的運(yùn)用，前者主要體現(xiàn)在有效率地財(cái)產(chǎn)管理上，以解決我國目前財(cái)富管理分散化及由此造成的巨額損耗和浪費(fèi)，如“家庭信托”；后者則至少在四個(gè)方面大有可為：第一，與職工福利或退休制度結(jié)合的信托業(yè)務(wù)；第二，與金融機(jī)構(gòu)中長期債權(quán)結(jié)合的信托業(yè)務(wù)；第三，與其它金融商品結(jié)合的信托業(yè)務(wù)；第四，與不動(dòng)產(chǎn)結(jié)合的信托業(yè)務(wù)。
關(guān)于信托投資公司以“優(yōu)先股”的形式投入實(shí)業(yè)權(quán)益性投資項(xiàng)目，上海愛建信托投資有限責(zé)任公司的陳柳青認(rèn)為，這不失為一種上佳的選擇。雖然以“優(yōu)先股”的形式投資于目標(biāo)公司暫時(shí)還沒有《公司法》的支持，但法律空白意味著該行為未受限制，因此可以通過信托合同或目標(biāo)公司的章程加以約定。關(guān)于信托在國有企業(yè)改制過程中的作用，北方國際信托投資股份有限公司的王輝指出，信托公司應(yīng)以咨詢業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，積極開展并購經(jīng)紀(jì)人、買方或賣方（地方政府或微觀企業(yè)）的并購重組財(cái)務(wù)顧問、并購融資、并購信用監(jiān)督等金融服務(wù)。關(guān)于國有股權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式，湖南大學(xué)的肖海軍在學(xué)界已有的授權(quán)經(jīng)營、代表人經(jīng)營、信托投資機(jī)構(gòu)經(jīng)營和流動(dòng)化經(jīng)營之外，提出了兼具財(cái)產(chǎn)信托和股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙重特征的國有股權(quán)債權(quán)化經(jīng)營，以推動(dòng)國有股權(quán)的減少和退出。關(guān)于開展房地產(chǎn)信托，中泰信托投資有限責(zé)任公司的吳天然介紹了六種操作方式，即投資經(jīng)營型信托、權(quán)益融資型信托、直接債務(wù)融資型信托、間接債務(wù)融資型信托、混合融資型信托和財(cái)產(chǎn)信托型。關(guān)于日本的土地信托，藤井純一指出，它能適應(yīng)城市再開發(fā)的現(xiàn)狀，應(yīng)盡可能地激勵(lì)受托人活用土地信托，并不斷降低重復(fù)締約的成本。
關(guān)于信托融資，陳曉紅認(rèn)為，可以通過“過橋貸款”、發(fā)售信托計(jì)劃、信托公司自行收購等方式為企業(yè)并購重組提供融資；另外，信托參與國有企業(yè)管理層收購（MBO），不但可以隱蔽地提供融資，還可以對整個(gè)交易中各方的利益提供保障。吉林省信托投資有限責(zé)任公司的張興波指出，從信托產(chǎn)品創(chuàng)新模式及核心競爭力看，傳統(tǒng)的單一、封閉式“融資型”及“債務(wù)型”信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)模式，正在被諸如開放式信托、“傘型”信托、可贖回信托、產(chǎn)權(quán)租賃信托、“貸款＋股權(quán)”組合信托等新的多樣性和“權(quán)益型”信托模式所取代。中原信托投資有限責(zé)任公司的尹泓認(rèn)為，信托公司應(yīng)在信托業(yè)務(wù)方面共同聯(lián)合、相互合作，克服目前規(guī)模相對較小的不足，攜手經(jīng)營大的項(xiàng)目，從而在與銀行、證券和保險(xiǎn)的競爭中爭取較為有利的地位。重慶國際信托投資有限公司的何玉柏認(rèn)為，應(yīng)正確處理“代客理財(cái)”與“代客融資”的關(guān)系，注重提高信托業(yè)務(wù)的效率和業(yè)績，形成穩(wěn)定的客戶群，并在組合投資的基礎(chǔ)上分散風(fēng)險(xiǎn)。
我國正依據(jù)全球化、現(xiàn)代化、資本化、市場化的原則改革現(xiàn)行的養(yǎng)老金制度，加快養(yǎng)老金市場的可持續(xù)發(fā)展，孫建勇指出，養(yǎng)老保障基金的性質(zhì)是信托財(cái)產(chǎn)，要通過改進(jìn)基金管理方式建立起信托型的基金治理結(jié)構(gòu)。①建立受托管理制度，全國社保基金由全國社保理事會(huì)擔(dān)任受托人，養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金由省級社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人，企業(yè)年金基金由企業(yè)年金理事會(huì)或法人受托機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人，農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)基金擬由省級農(nóng)村社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)擔(dān)任受托人。②引入基金托管制度，全國社�；鸷推髽I(yè)年金基金管理已引入第三方托管，養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶基金和農(nóng)村養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也將引入第三方托管。③委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資，開發(fā)養(yǎng)老金投資產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)保值增值。李安民指出，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)充分依托信托產(chǎn)品的創(chuàng)新和信托業(yè)務(wù)手段的組合，逐步由單一傭金型資金信托模式逐步過渡為共同受益型的資金信托模式，由固定回報(bào)型資金信托轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾韨蚪鸷屯顿Y績效掛鉤的浮動(dòng)型資金信托，由債權(quán)型融資信托轉(zhuǎn)變?yōu)橐怨蓹?quán)型投資信托為重點(diǎn)，共享信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用和管理產(chǎn)生的信托收益，實(shí)施投資驅(qū)動(dòng)的信托模式。總之，信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和運(yùn)作應(yīng)秉承信托原理，面向社會(huì)大眾，有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。
五、信托業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展
當(dāng)前，我國信托業(yè)正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折期，與會(huì)者對以信托公司為主導(dǎo)的信托業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展深表關(guān)注。王連洲強(qiáng)調(diào)，信托業(yè)對于推動(dòng)金融市場化改革、彌補(bǔ)傳統(tǒng)銀行信用的不足、促進(jìn)證券市場的形成和發(fā)展、完善金融功能、引進(jìn)外資和技術(shù)、促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作、推動(dòng)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步、支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)、充當(dāng)推動(dòng)中國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制過渡的試驗(yàn)田，做出了積極的貢獻(xiàn)，發(fā)揮了應(yīng)有的歷史作用，功不可沒。胡軍指出，當(dāng)前我國信托業(yè)面臨的外部環(huán)境雖已發(fā)生明顯改善，但仍存在信托法律體系不完善和信托業(yè)務(wù)需求滯后的問題。他建議盡快完善配套制度，并呼吁包括新聞媒體在內(nèi)的社會(huì)各界能夠更多地支持信托業(yè)的發(fā)展，肯定信托機(jī)構(gòu)在國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中所起到的積極作用，并對其給予更多的褒揚(yáng)性宣傳。針對信托公司的整體經(jīng)營狀況，高傳捷指出，在肯定成績的同時(shí)，對存在的問題也不容忽視，如法人治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，內(nèi)部控制不完善，公司資產(chǎn)質(zhì)量不高，經(jīng)營活動(dòng)中存在違規(guī)行為，等等。
關(guān)于我國信托業(yè)邊緣化的趨勢，李安民指出，①信托機(jī)構(gòu)仍是銀行的補(bǔ)充，僅發(fā)揮著拾遺補(bǔ)缺的作用；②信托產(chǎn)品具有極大的不確定性，信托利潤仍未成為信托公司盈利的核心；③相同業(yè)務(wù)范疇和同質(zhì)化客戶的競爭對手不斷涌現(xiàn)，信托業(yè)遇到了證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)、基金管理公司的投資基金業(yè)的強(qiáng)有力挑戰(zhàn)；④信托受益權(quán)憑證作為有價(jià)證券的法律規(guī)定未明確，限制了信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)�；c規(guī)范化。對于我國信托業(yè)的市場定位，張興波指出，信托的核心制度定位應(yīng)該是中長期金融信用，資金和財(cái)產(chǎn)信托應(yīng)該是信托的專屬與核心業(yè)務(wù)，私募型資金信托今后將成為主角，信托業(yè)應(yīng)按照“集團(tuán)綜合、法人分業(yè)”的模式構(gòu)建金融（信托）控股集團(tuán)。
對于目前信托公司面臨的“信任危機(jī)”，夏斌指出，信托公司的安全運(yùn)行不能完全依靠自律，也不能把個(gè)別公司極個(gè)別的違規(guī)行為擴(kuò)大化、普遍化，視為整個(gè)信托業(yè)的問題，從而進(jìn)一步要求全行業(yè)的整頓和采取停滯信托業(yè)發(fā)展的措施。中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托投資有限公司的馮司光建議，重塑信托業(yè)的形象，消除個(gè)別違規(guī)行為對整個(gè)行業(yè)帶來的負(fù)面影響，改變社會(huì)公眾對信托公司的“壞孩子”印象。華寶信托投資有限責(zé)任公司的鄭安國認(rèn)為，應(yīng)切實(shí)維護(hù)信托業(yè)的地位，捍衛(wèi)信托公司的專屬業(yè)務(wù)，對信托業(yè)進(jìn)行整體規(guī)劃，充分開發(fā)信托業(yè)的資源，避免行業(yè)內(nèi)部的惡性競爭。湖北省國際信托投資有限公司的王炳南認(rèn)為，應(yīng)正確認(rèn)識和評價(jià)我國信托業(yè)的發(fā)展歷程與外部環(huán)境，并建議加強(qiáng)對信托業(yè)的正面宣傳，創(chuàng)辦《中國信托報(bào)》或在金融類報(bào)刊上開辦信托專版，及時(shí)介紹和推廣信托業(yè)內(nèi)的有益經(jīng)驗(yàn)。胡軍強(qiáng)調(diào)，應(yīng)樹立發(fā)展信托業(yè)的信心，找準(zhǔn)行業(yè)定位和主業(yè)定位，堅(jiān)持信譽(yù)為本、誠信經(jīng)營，以高水平的服務(wù)代人理財(cái)。王連洲認(rèn)為，長期以來，信托業(yè)處在社會(huì)多方的打壓之下，致使整個(gè)行業(yè)屢遭創(chuàng)傷、元?dú)獯髠踔琳兄律鐣?huì)對信托業(yè)未免有些苛刻的思維對待。雖然整頓后的信托投資公司在經(jīng)營業(yè)績方面并不遜色于其他金融同業(yè)，但給社會(huì)留下的“壞孩子”形象至今沒有大的改變。究其原因，既有外部的，也有內(nèi)部的；既有決策管理層面的，也有業(yè)務(wù)經(jīng)營層面的；既有歷史的，也有現(xiàn)在的。
關(guān)于臺(tái)灣地區(qū)信托業(yè)辦理信托業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，賴源河指出，均由銀行兼營信托業(yè)，主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)項(xiàng)目以辦理金錢信托、擔(dān)任股票及債券發(fā)行人簽證人、保管業(yè)務(wù)、提供有價(jià)證券發(fā)行、募集之顧問服務(wù)為最多。上海愛建信托投資有限責(zé)任公司的鄧舉功將信托公司的“財(cái)技”歸納為一個(gè)中心與四個(gè)方面，前者指有效、持續(xù)地控制風(fēng)險(xiǎn)，后者指業(yè)務(wù)發(fā)展定位策略、項(xiàng)目評估與篩選、方案設(shè)計(jì)和融資手段。他認(rèn)為，信托公司的財(cái)技實(shí)質(zhì)上是相對于其他金融機(jī)構(gòu)的一種微觀層面上的比較競爭優(yōu)勢。張興波認(rèn)為，我國信托業(yè)急需轉(zhuǎn)型：第一，要堅(jiān)持市場化原則和商業(yè)化經(jīng)營理念，確立受托理財(cái)?shù)男滤季S；第二，要從粗放經(jīng)營向集約化和規(guī)模經(jīng)營轉(zhuǎn)變；第三，要實(shí)現(xiàn)由間接金融業(yè)務(wù)向直接金融與商業(yè)中介服務(wù)信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變；第四，要強(qiáng)化金融風(fēng)險(xiǎn)和安全防范意識。盡管我國信托業(yè)的發(fā)展仍面臨著諸多困難，但整體上已進(jìn)入“穩(wěn)中求進(jìn)”的迅速擴(kuò)張階段，我們對中國信托業(yè)滿懷希望。
六、信托人才培養(yǎng)與管理
信托人才的培養(yǎng)與管理是信托業(yè)發(fā)展的基石。王連洲認(rèn)為，要推動(dòng)信托業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，改變目前的被動(dòng)局面，就急需培育信托人才。高傳捷指出，我國現(xiàn)有的信托業(yè)機(jī)構(gòu)的人員素質(zhì)總體水平不高，與開展信托業(yè)務(wù)的要求有較大差距。盡快改變這種局面的一個(gè)可行的途徑就是對外開放，大力引進(jìn)具有國外優(yōu)秀資產(chǎn)管理企業(yè)工作經(jīng)歷的人員，從而引進(jìn)資產(chǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)防范的理念與技術(shù)等。中野正俊倡導(dǎo)，中日兩國在相互尊重各自傳統(tǒng)、文化和法意識的基礎(chǔ)上積極開展學(xué)術(shù)交流，共同打造信托研究的平臺(tái)，培養(yǎng)高標(biāo)準(zhǔn)的信托人才。理論界和實(shí)務(wù)界均對我國現(xiàn)有的信托人才培養(yǎng)和管理表示憂慮，人才短缺和流失的雙重問題已成為制約信托業(yè)發(fā)展的瓶頸。
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