[ 曹文強律師 西安民革 ]——(2016-1-19) / 已閱13628次
融資租賃（Financial Leasing）作為僅次于銀行信貸的第二大融資工具，它充分發揮了集融資與融物、貿易與技術服務于一體，作為一種的新型金融產業，截至2013年底，全國融資租賃合同總額約為人民幣2.1萬億元。融資租賃作為一種新型的金融工具，為企業融資提供了全新的模式，也給我國租賃業的發展帶來蓬勃生機。但是，目前我國融資租賃業仍然存在不少問題，嚴重阻礙了我國融資租賃業的發展。本文從融資租賃的基礎理論出發，結合我國實際，研究融資租賃業務實施過程中所遇到的問題，提出解決融資租賃業所面臨的金融與法律問題的思路。
一、融資租賃的起源
第二次世界大戰后，第三次科技革命引起了發達資本主義國家原有工業部門大批設備相對落后，同時也產生了以資本和技術密集型為特點的耗資巨大的新興工業部門，使得這些國家固定資本投資規模急劇擴大，設備更新速度空前加快，造成企業一方面急需大量資金購置設備，另一方面又要承擔因新技術運用設備無形損耗加快的風險，在這種背景下，以融資為核心機能的現代融資租賃業應運而生，解決了企業面臨的上述兩難困境。
1952年，第一家融資租賃公司在美國成立，掀開現代融資租賃業的發展進程，據《世界租賃年鑒》統計，全世界租賃成交額平均每年以30％的速度增長，成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式；從融資租賃在設備購買的市場滲透率（租賃交易總額占固定資產投資總額的比率）來看，美國為30％，德國為18％，日本為8％，發達國家平均的市場滲透率在15-30％；從融資租賃對經濟增長的貢獻來看，美國租賃業對GDP的貢獻已超過30％。現代融資租賃在從無到有的50多年歷史中，取得突飛猛進的發展。
融資租賃作為現代租賃的主要形式，源于財產所有權和使用權的分離。對于所有者而言，當他看重的是“擁有財產所有權所帶來的穩定的投資利益，而非財產本身的使用權”時，他就可將所有權和使用權分離，把使用權讓渡給他人。而某人如果看重的是“使用該財產所帶來的未來收益，而非財產本身的所有權”，那么，他就可以接受所有權者對財產讓渡的使用權。由此，這個讓渡使用權的所有者就稱為出租人，而接受使用權的使用者就稱為承租人。對于所有者而言，既然他已知其所擁有的財產能為他帶來收益，那么，他為何不由自己使用，而要將使用權讓渡給他人？通過他人的使用，而間接獲得投資收益呢？況且，他人在使用過程中，還可能發生對財產的濫用和折舊。這是因為，出租人（財產所有權人）對“占有與使用”的考察，是基于監督成本的考慮。要監督的不只是投入的產出績效，還有投入要素在使用過程中可能遭到的濫用和折舊。即，出租人只有知悉“其在使用資源前后，對資源的檢查成本，小于現場監督的成本；且，使用者使用資源的成本又很容易測定”時，才會產生租賃行為。當然，承租人只有在租賃的籌資成本低于以其他方式籌資的成本（如現金購買設備的成本、分期付款購買設備的成本、貸款購買設備的成本等）時，才會接受出租人提供的融資租賃合同。此外，融資租賃期滿后，承租人可以根據客觀經濟環境做出“繼續租用、優先購買、或退回租賃標的物”的選擇，從而規避市場風險。這也是承租人偏好融資租賃的一個重要因素。
二、國外融資租賃業的發展狀況
1、融資租賃公司三分天下。以美國為例，具有廠商背景的占25％，具有銀行背景（銀行直接或透過其子公司、附屬公司從事租賃業務）的占35％，獨立的租賃機構占40％。從美國租賃業的發展經驗來看，廠商從事租賃業務可以提供專業化的服務，商業銀行從事租賃業務具有資金和成本優勢，而獨立的租賃公司則可以提供設備選擇的咨詢、選定、租后服務等一系列的綜合性服務，三者各有優勢，支撐起美國租賃業在世界租賃市場上的霸主地位。
2、融資租賃創新產品不斷出現。一開始是簡單的融資租賃業務，承租人和出租人簽訂不可撤銷的融資租賃合同，出租人承擔購買設備的全部價款，承租人以年金的方式等額定期支付租金，出租人不提供除出租以外的其他服務。隨著市場競爭的加劇，新的租賃品種不斷出現，如杠桿租賃，出租人承擔設備成本的20-40％，剩余部分由銀行等金融機構提供，出租人把租賃物的所有權，租賃合同的擔保收益權等權利轉給金融機構，金融機構對出租人無追索權，該種租賃方式一般用于購置成本特別高的飛機、衛星通訊設備等，杠桿租賃在美國租賃業占有相當重要的地位；轉融資租賃，出租人從另一家租賃公司租入設備然后轉租給承租人使用，出租人扮演一個類似證券經紀人的角色，該種租賃方式一般用于跨國租賃；售后回租，設備擁有方先把設備出售給租賃公司獲取業務發展所需要的資金，再把該設備從租賃公司租回按期支付租金，該種方式可以改善承租人（即出售方）的財務狀況，盤活其存量資產；此外還有合成租賃、風險租賃等方式。多種租賃產品滿足了不同承租人的需要，活躍了租賃市場。
3、政府優惠政策和完善的法律法規。融資租賃的一個顯著特點就是稅收優惠，可以說沒有政府的稅收優惠等一系列扶持政策，美國的融資租賃業就不會有那么快速的發展。這些優惠扶持政策包括：美國的《投資稅扣除法》規定出租人投資用于租賃的設備按其購置成本的10％減稅，出租人可以將這一優惠通過優惠租金的方法轉移給承租人，租賃雙方特別是出租人的稅收優惠構成美國租賃業的一個重要特征。另外，會計準則規定，租賃公司計提折舊可以在直線折舊法、雙倍余額折舊法以及150%折舊法中自主選擇，呆帳準備金比例自定，允許承租人把租金計入成本，這使得租賃雙方應納稅所得減少，從而減少了所得稅費用。
4、融資租賃觀念深入人心。美國人習慣“把明天的錢拿到今天來花”，這促使其消費信貸得到長足發展，并推動了經濟的發展。二戰后，“收益來源于財產的使用而非擁有”這一觀念成為美國企業人的經營理念，從而推動了美國現代融資租賃業務的快速發展。
三、我國融資租賃業的發展現狀
我國的現代融資租賃業出現在上世紀80年代，在當時資金嚴重短缺，先進設備急需的情況下依照日本租賃業模式成立的融資租賃公司，在引進先進設備和技術，發展我國工業化的過程中發揮了重要作用，但由于監管不利及其對該新生事物的不了解，許多租賃公司目前不良資產比例大，經營陷入困境。
1、從租賃公司的類型看，我國目前由中國人民銀行監管的金融租賃公司有15家，由商務部（原外經貿部）監管的中外合資租賃公司143家，還有原國內貿易部監管的幾百家內資租賃公司，但是能合法開展租賃業務的僅僅是前面兩種類型。廠商背景和銀行背景的融資租賃公司在我國是一片空白，現有的這些獨立融資租賃公司規模都比較小。
2、從融資產品看，我國目前開展的僅僅是以使用設備為目的的簡單融資租賃，對于技術要求高、程序復雜、涉及當事人廣的杠桿租賃和售后回租等租賃方式還沒有涉及。
3、從政府優惠政策和法律法規看，我國目前還缺乏對融資租賃業在政策上的優惠扶持措施。現行會計制度把融資租賃設備等同于企業自有固定資產，租金不列入成本，稅收優惠方面則僅對中外合資的租賃公司和開發區的租賃公司給予比例很小的減稅政策，其他租賃公司無法得到稅收減免；在信貸政策上，租賃公司自己承擔信用風險；租賃公司市場準入條件嚴格，《金融租賃公司管理辦法》規定金融租賃公司最低資本金為人民幣5億元，經營外匯業務的租賃公司還應有不低于5000萬美元的外匯資本金，這一規定使得許多想參與融資租賃業的公司心有余而力不足。
4、從租賃觀念來看，重購買輕租賃的觀念始終根植于我國企業人的經營理念中，加上對融資租賃具體操作的陌生，使得我國的融資租賃業發展緩慢。
四、融資租賃方式在企業中發揮的作用
1、為企業解決資金瓶頸，特別是化解中小企業融資難問題的一個重要途徑
對企業即承租人而言，融資租賃給予承租人選擇設備類型和廠家的自主權，掌握設備隨時更新的主動權，這在新技術發展迅速的今天有利于降低承租人技術更新、設備無形損耗加劇的風險；融資租賃使承租人無需一次支付巨額資金購買設備，而是按期支付租金，這可以降低承租人在固定設備上的資金投入，把資金投向收益率更高的其他資產，提高資金的使用率和收益率；融資租賃的標的物通常是技術含量高，價格高昂的設備（如醫療設備、信息處理設備，飛機等），大部分需要進口，由出租人購買則可以避免承租人的利率、匯率風險；最后，因融資租賃有租賃標的物作為擔保，它的手續要比銀行貸款簡單。
2004年北京新奧混凝土有限公司和北京新航建材有限公司因為參與奧運、地鐵、首都機場三期建設等重大工程建設，急需添加價值6000萬的建筑運輸設備。這么多資金從何而來，傳統的方法都已經用遍了，仍然沒有效果，萬般無奈的時候，找到了北京國際信托投資有限公司，雙方達成了這樣的協議：北京國際信托公司出資從北京中聯建設機械租賃公司“購買”7臺混凝土輸送泵，60臺混凝土攪拌車，租給北京新奧和北京新航使用。6000萬元融資項目得到了圓滿的解決。
大企業如此，中小企業也一樣。“融資租賃能在一定程度上幫中小企業解決資金壓力。某工廠手上有業務訂單，卻沒有足夠的資金增加設備，這時，工廠可以讓融資租賃公司出資來購買設備，工廠則以支付租金的形式向融資租賃公司租用設備，分期付款。在此之前，雙方約定好付款年限和付款方式，也可以協商滿年限后設備的產權是否轉移。通過這種形式進行融資，工廠不會因資金壓力用不起設備而停產，同時，也不必在短期內承受高額設備購買費用，在很大程度上減輕了中小企業的融資負擔。對生產企業來說，購買一臺設備付出的成本很高，而以融資租賃的形式使用設備，租賃費用還可以作為費用支出進行抵稅。”
嘗到融資租賃甜頭的一位民企負責人說，“在融資困難的情況下，中小企業通過融資租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進技術設備，然后邊生產、邊還租金，大大緩解了大部分中小企業面臨的技術改革中的資金緊張問題，促進了中小企業設備的更新換代。”
2、為投資者提供一個具有更高收益的安全投資渠道。對投資者即出租人而言，租賃設備的所有權和使用權在租期內是分離的，這有利于融資租賃風險的鎖定、分擔和控制，若承租人無法按期支付租金，出租人可收回租賃設備，并依據與供貨人的回購協議處理設備，因此是一種安全的投資方式。據中國設備租賃專業委員會會長覃業竣介紹，目前工程機械設備的采購，40%~50%是用來租賃的，個別設備比例可以達到70%。如果按照年800億元采購額計算，用來租賃的設備至少320億元，比金融租賃全行業總資產200億元還多120億元。事實上，設備租賃的利潤率是非常高的，有的設備半年就可以收回投資，最長的也就一年半，而一般設備的經濟使用壽命最少在五年以上，工程機械設備壽命就更長了。
3、使融資租賃可以真正發揮其有別于銀行等機構的獨特作用。 對于融資租賃，一位業內人士打了個形象的比喻：融資租賃就是“借雞下蛋，賣蛋買雞”。 如果你剛創辦了一家小企業，需要一臺設備，可這臺設備的價錢較高，而手頭上現有資金不夠的情況下怎么辦？那么，融資租賃就能很好的解決這個問題。租賃公司根據你選定的設備生產廠商，同廠家簽訂購買合同，并從銀行融資向生產廠商全款購買，然后再出租給你，當你所付租金到達合同額時，設備產權轉移給你。與傳統的銀行按揭方式相比，融資租賃，多了個租賃公司，正是這多出來的中間環節，給銀行和用戶帶來了好處。銀行不再是面對眾多分散的用戶而是相對集中的租賃公司，這既為用戶以較少的投入而迅速獲得設備使用權提供了便利，又為銀行及其資金提供了一條安全的放款通道。
4、對供貨商而言，融資租賃是一種促銷方式。融資租賃可以擴大其產品的銷售范圍，提高市場競爭力。
徐工集團近年來就采取了這種經營方式。
徐工集團作為國內工程機械行業龍頭企業，通過市場調查發現設備買不如租的觀念正逐漸深入人心，為了適應市場需求，他們改變經營理念，為抓住工程機械租賃市場機遇，提高市場競爭力，將融資租賃作為一種促銷方式。在四川發生地震后，中交橋梁技術有限公司擬購買十八米橋檢車，是根據四川省政府要求，在二個月之內用于四川災區的所有橋梁的檢測，時間緊，任務重。十八米橋檢車是隨車起重機公司生產的專用于橋梁檢測的高端產品，該產品單位價值高。而該客戶此次購買該設備由于時間緊迫，資金沒有籌措到位，有心辦理銀行按揭貸款來購買，但該貸款目前只對個人客戶，并不針對于企業，怎么辦？就在客戶憂心重重時，徐工租賃融資租賃部人員給客戶介紹了新型的銷售模式——以租代售。即在對客戶進行嚴格的資質評審后，客戶先行支付設備總額一定比例的首付款后，既可以實現該設備的使用，并在以后的一定期限內逐月償還租金，期滿后，設備所有權轉移。在充分的對該客戶進行資質評質評審確定等級標準可行后，公司與用戶簽訂以租代售合同、設備的保險、合同的公證、等等，諸多的手續一天之內辦妥，第二天，披戴紅綢的橋檢車就奔赴災區。
5、降低風險。任何一項投資都是有風險的，融資租賃的風險來源于許多不確定因素，是多方面并且相互關聯的，在業務活動中充分了解各種風險的特點，才能全面、科學地對風險進行分析，制定相應的對策。通過融資租賃公司可以降低了貸款人和出租人的風險。今年上半年，長江租賃有限公司與國家開發銀行簽署了10架ERJ145飛機項目借款合同。在這個項目中，中國信保的介入功不可沒。在傳統的融資租賃項目中，承租人的違約風險需要出租人獨自承擔。而在這個項目的操作結構中，中國信保充分發揮其在信用風險管理方面的獨特優勢，利用其推出的租賃保險業務對承租人進行承保。可以說，這個飛機租賃融資項目開創了國內飛機融資的新模式，既解決了承租人融資難的問題，又有效地降低了貸款人和出租人的風險。
四、融資租賃的界定
企業采用融資租賃方式租入資產，盡管從法律形式上，資產的所有權在租賃期間仍然屬于出租方；但是，由于資產租賃期限基本上涵蓋了資產有效使用年限，可以說，承租企業獲得了租賃資產所提供的主要經濟利益，同時承擔與資產有關的風險。此時的租賃行為界定為融資租賃。
具體界定時，可參照以下標準：
1、在租賃期限屆滿時，租賃資產的所有權轉移給承租人。
2、承租人有購買租賃資產的選擇權，且，所訂立的購價預計將遠低于行使該選擇權時租賃資產的公允價值，因而，在租賃開始日就可以合理確定“承租人將會行使這種選擇權”。
3、租賃期占租賃資產尚可使用年限的大部分。
4、就承租人而言，租賃開始日的最低租賃付款額的現值，幾乎相當于租賃開始日的租賃資產原帳面價值。就出租人而言，租賃開始日的最低租賃收款額的現值，幾乎相當于租賃開始日的租賃資產原帳面價值。
5、租賃資產性質特殊，如果不作較大修整，只有承租人才能使用。
滿足以上一項、或數項標準，即可確認為融資租賃行為。
五、融資租賃的相關指標的解釋
與融資租賃相關的指標主要有：租金、最低租賃收（付）款額、內含利率、擔保余值等。解釋如下：
1、融資租賃的租金
包括設備價款、租賃費用、借款利息。其中：
設備價款是指：設備買價，和由出租人支付的相關稅費。
租賃費用由三部分構成：一般資金報酬、風險投資報酬、和由該項租賃活動引起的必要的最低經營費用。
借款利息是指：出租人為該項租賃活動而墊付資金的利息。
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